Pörssitiedote

Fortum Oyj: Tilinpäätös 2006

31 tammikuu 2007, 09:00

Fortum Oyj Pörssitiedote 31.1.2007

Fortum Oyj: Tilinpäätös 2006

Jälleen hyvä vuosi Fortumille
- Fortumin hallitus esittää 1,26 euron osinkoa osaketta kohden

Vuosi lyhyesti
- Vertailukelpoinen liikevoitto 1 437 (1 334) miljoonaa euroa, +8 %
- Tulos ennen veroja 1 421 (1 267) miljoonaa euroa, +12 %.
- Osakekohtainen tulos 1,22 (1,01) euroa, +21 %.
- Edistystä Venäjällä ja Puolassa
- Esitetty osinko yhteensä 1,26 euroa osaketta kohden


Tunnuslukuja,                               IV/06    IV/05     2006      2005
jatkuvat toiminnot
Liikevaihto, milj., euroa                   1 254    1 112    4 491     3 877
Liikevoitto, milj., euroa                     455      474    1 455     1 347
Vertailukelpoinen liikevoitto, milj.,         440      460    1 437     1 334
euroa
Tulos ennen veroja, milj. euroa               448      466    1 421     1 267
Tulos/osake, euroa                           0,39     0,36     1,22      1,01
Liiketoiminnan kassavirta, milj. euroa         92      424    1 151     1 271
Oma pääoma/osake, euroa                                        8,91      8,17
Korollinen nettovelka (kauden lopussa),                       4 345     3 158
milj. euroa
Osakkeiden määrä keskimäärin, tuhatta                       881 194   872 613

Tunnuslukuja,                                2006     2005
jatkuvat toiminnot
Sijoitetun pääoman tuotto, %                 13,4     13,5
Oman pääoman tuotto, %                       14,4     13,5
Nettovelka/EBITDA                             2,3      1,8

*) Jatkuvien toimintojen oman pääoman tuotto on laskettu jakamalla jatkuvien
toimintojen tilikauden voitto kauden lopussa olevalla omalla pääomalla.
Luovutettujen toimintojen tilikauden voitto
on vähennetty 31.12.2005 omasta pääomasta.

Vuotta 2006 Fortumissa leimasivat parantunut tulos, yhtiön strategisen aseman
vahvistuminen Venäjällä ja Puolassa sekä uusien sähkön- ja lämmöntuotannon
kapasiteetti-investointien vauhdittuminen. Lyhyesti, vuosi 2006 oli Fortumille
menestyksekäs. Yhtiön liiketoiminnan tulos parani ja sen taloudellinen asema
säilyi vahvana. Tärkeimmät taloudelliset tavoitteet, sijoitetun pääoman
tuottotavoite 12 % ja uusi oman pääoman tuottotavoite 14 %, ylittyivät. Fortumin
nettovelan ja käyttökatteen suhde oli 2,3 vuoden lopussa. Jatkuvien toimintojen
liiketoiminnan kassavirta supistui hieman 1 151 (1 271) miljoonaan euroon.

Fortumin Sähköntuotanto-segmentin toteutunut sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa
oli 37,1 (31,2) euroa eli 19 % korkeampi kuin vuonna 2005. Sähkön keskimääräinen
spot-hinta pohjoismaisessa sähköpörssissä, Nord Poolissa, oli 48,6 (29,3) euroa
megawattitunnilta eli noin 66 % korkeampi kuin vuonna 2005.

Vuonna 2006 Fortum käynnisti useita tuotantokapasiteetin lisäämiseen tähtääviä
hankkeita. Meneillään oleviin tai suunniteltuihin kapasiteetti-investointeihin
kuuluvat Olkiluoto 3 -ydinreaktori Suomessa, ydinvoimalaitosyksiköiden
tehonkorotukset Ruotsissa, kaksi yhdistettyä sähkön- ja lämmöntuotantolaitosta
(Suomenojalla Espoossa ja Värtanilla Tukholmassa) sekä uusi
kaasuturbiinivoimalaitos (Inkoossa). Ohjelma kasvattaa sähköntuotantokapasiteettia
noin 1 500 megawatilla (MW) pääasiassa vuoteen 2010 mennessä. Fortumin
kapasiteetti-investointiohjelman kokonaisarvo osakkuusyhtiöiden kautta tehtävät
investoinnit mukaan lukien on noin 2,8 miljardia euroa.

E.ON Finland (nyt Fortum Espoo) ostettiin ja poistettiin pörssistä. Vuoden 2006
toisen neljänneksen lopusta lähtien Fortum Espoo on konsolidoitu Fortumiin, ja
kaikki Fortum Espoon liiketoiminnot on yhdistelty Fortumin
liiketoimintayksikköihin.

Fortum vahvisti asemaansa Venäjän markkinoilla 2006 ja lisäsi omistustaan Luoteis-
Venäjän alueellisessa sähköntuotantoyhtiössä Territorial Generating Company No.
1:ssä (TGC-1) hieman yli 25 %:in.

Fortum jatkoi kaukolämpöliiketoiminnan laajentamista Puolassa. Joulukuussa Fortum
ilmoitti rakentavansa uuden yhdistetyn sähkön- ja lämmöntuotantolaitoksen
Czêstochowaan Puolaan.


Jatkuvien toimintojen taloudellinen tulos

Lokakuu-joulukuu

Konsernin liikevaihto oli 1 254 (1 112) miljoonaa euroa.

Konsernin liikevoitto oli 455 (474) miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen liikevoitto
supistui 20 miljoonalla eurolla 440 (460) miljoonaan euroon.

Viimeisellä vuosineljänneksellä sähkön keskimääräinen spot-hinta Nord Poolissa oli
44,6 (32,3) euroa megawattitunnilta eli 38 % suurempi kuin vastaavalla jaksolla
2005. Sähköntuotanto-segmentin toteutunut sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa
oli 37,7 (33,0) euroa megawattitunnilta eli 14 % suurempi kuin vuosi sitten.

Sähköntuotanto-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli lähes sama kuin
edellisvuonna. Toteutuneen sähkönhinnan nousun positiivista tulosvaikutusta
Pohjoismaissa pienensi ydinvoimakapasiteetin veron ja vesivoiman kiinteistöverojen
kasvu sekä ydinvoima- ja vesivoimatuotantovolyymin supistuminen.
Ydinvoimatuotannon väheneminen johtui Ruotsin ydinvoimaloiden
suunnittelemattomista seisokeista. Niiden aiheuttama tuotannon menetys oli
viimeisellä vuosineljänneksellä noin 0,6 terawattituntia (TWh). Vesivoimatuotannon
väheneminen johtui heikentyneestä vesitilanteesta. Lämpövoimatuotanto kasvoi, ja
siten Sähköntuotanto-segmentti oli hiilidioksidin päästöoikeuksien netto-ostaja.

Lämpö-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto supistui hieman ja oli 95 (97)
miljoonaa euroa. Tämä johtui pääasiassa polttoaineiden hinnan noususta ja
lämpimästä säästä etenkin joulukuussa.

Sähkönsiirto-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli viimeisellä
vuosineljänneksellä 77 miljoonaa euroa eli 1 miljoonaa euroa suurempi kuin vuotta
aiemmin.

Markets-segmentin operatiivinen tulos oli viimeisellä vuosineljänneksellä
tappiollinen. Hankintakustannukset pysyivät korkeina. Lämpimän sään vuoksi kulutus
ja myyntivolyymit pienenivät. Samaan aikaan kova kilpailu erityisesti Suomen
vähittäismarkkinoilla aiheutti sen, että katteet pysyivät pieninä.


Jatkuvien toimintojen liikevaihto segmenteittäin

milj. euroa                     IV/06       IV/05       2006       2005

Sähköntuotanto                    667         598      2 439      2 058
Lämpö                             381         325      1 268      1 063
Sähkönsiirto                      210         196        753        707
Markets                           529         391      1 912      1 365
Muut                               19          20         78         91
Eliminoinnit                     -552        -418     -1 959     -1 407
Yhteensä                        1 254       1 112      4 491      3 877

Jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liikevoitto/-tappio segmenteittäin

milj. euroa                     IV/06       IV/05       2006       2005

Sähköntuotanto                    289         297        985        854
Lämpö                              95          97        253        253
Sähkönsiirto                       77          76        250        244
Markets                            -8           8         -4         30
Muut                              -13         -18        -47        -47
Yhteensä                          440         460      1 437      1 334

Jatkuvien toimintojen liikevoitto/-tappio segmenteittäin

milj. euroa                     IV/06       IV/05       2006       2005

Sähköntuotanto                    290         296        980        825
Lämpö                             119          94        264        269
Sähkönsiirto                       74          76        252        251
Markets                           -18          11         -6         32
Muut                              -10          -3        -35        -30
Yhteensä                          455         474      1 455      1 347

Tammikuu-joulukuu

Konsernin liikevaihto oli 4 491 (3 877) miljoonaa euroa.

Konsernin raportoitu liikevoitto oli 1 455 (1 347) miljoonaa euroa.
Vertailukelpoinen liikevoitto oli 1 437 (1 334) miljoonaa euroa.

Tammi–joulukuussa keskimääräinen spot-hinta Nord Poolissa oli 48,6 (29,3) euroa
megawattitunnilta eli 66 % enemmän kuin vuonna 2005. Sähköntuotanto-segmentin
toteutunut sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa oli 37,1 (31,2) euroa
megawattitunnilta, mikä on 19 % suurempi kuin vuonna 2005.

Sähköntuotanto-segmentin kokonaistuotantovolyymi kasvoi edellisvuotisesta.
Ydinvoimatuotannon väheneminen johtui Ruotsin ydinvoimaloiden
suunnittelemattomista seisokeista. Niiden takia menetetty volyymi oli noin 1,6
TWh. Vesivoimatuotanto oli 1,4 TWh pienempi kuin edellisvuonna, mikä johtui
heikommasta vesitilanteesta.

Sähköntuotanto-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli 131 miljoonaa euroa
suurempi kuin edellisvuonna huolimatta ydinvoimatuotantokapasiteetin verojen ja
vesivoiman kiinteistöverojen kasvusta. Edelliseen vuoteen verrattuna verojen
kasvun negatiivinen vaikutus oli noin 65 miljoonaa euroa vuonna 2006.

Lämpö-segmentin liikevaihto oli 205 miljoonaa euroa suurempi kuin edellisvuonna.
Tämä johtui pääasiassa uusien liiketoimintojen aiheuttamasta volyymin kasvusta ja
sähkön hinnan noususta. Lämpö-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli samalla
tasolla kuin edellisvuonna. Polttoaineiden hinnan nousun vaikutusta tasoitti
osittain jätteenpolton lisääminen Ruotsissa.

Sähkönsiirto-segmentin myynti oli 753 (707) miljoonaa euroa, mikä on 46 miljoonaa
euroa suurempi kuin vuotta aiemmin. Pääasiallinen syy kasvuun oli Fortum Espoon
integraatio. Segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli 250 miljoonaa euroa eli 6
miljoonaa euroa suurempi kuin edellisvuonna lähinnä samasta syystä.

Markets-segmentin liikevaihto oli vuonna 2006 korkeampi kuin vuonna 2005 lähinnä
Fortum Espoon integraation vuoksi. Haasteellisen markkinatilanteen vuoksi
Marketsin liiketulos oli vuonna 2006 tappiollinen, kun se vuonna 2005 oli
voitollinen. Hankintakustannukset pysyivät korkeina, ja erityisesti Suomen
vähittäismarkkinoiden kovan kilpailun vuoksi katteet pysyivät pieninä.

Uuden asiakas- ja laskutusjärjestelmän käynnistysvaikeuksiin liittyvät kulut ja
varaus vaikuttivat negatiivisesti operatiiviseen tulokseen Markets- ja
Sähkönsiirto-segmenteissä Ruotsissa.

Voitto ennen veroja oli 1 421 (1 267) miljoonaa euroa.

Konsernin nettorahoituskulut olivat 103 (135) miljoonaa euroa. Tärkein syy
nettorahoituskulujen pienenemiseen oli alempi korkotaso. Nettorahoituskuluihin on
kirjattu johdannaisten käyvän arvon muutoksia 30 (40) miljoonaa euroa.

Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 69 (55) miljoonaa euroa.
Suurimman yksittäisen osan muodosti norjalainen Hafslund ASA. Hafslund ASA
sisällyttää Renewable Energy Corporation ASAn (REC) omistuksen käyvän arvon
muutoksen tuloslaskelmaansa, kun taas Fortum sisällyttää käyvän arvon muutoksen
omaan pääomaansa. Fortumin omaan pääomaan kirjattu käyvän arvon muutos
tilikaudella 2006 perustuu Hafslundin raportoinnissaan ilmoittamaan osakkeiden
lukumäärään. Vuoden 2006 joulukuun lopussa käyvän arvon muutos oli noin 440
miljoonaa euroa.

Vähemmistöosuus oli 49 (52) miljoonaa euroa. Vähemmistöosuudet liittyvät
pääasiassa Fortum Värme Holdingiin, jossa Tukholman kaupungilla on 50 %:n
taloudellinen omistusosuus.

Tilikauden verot olivat 301 (331) miljoonaa euroa. Tuloslaskelman mukainen
veroprosentti oli 21,2 % (26,1).

Tilikauden tulos oli 1 120 (936) miljoonaa euroa. Fortumin osakekohtainen tulos
oli 1,22 euroa (1,01). Sijoitetun pääoman tuotto vuodelta 2006 oli 13,4 % (13,5),
ja oman pääoman tuotto oli 14,4 % (13,5).


Markkinatilanne

Alustavien tilastotietojen mukaan Pohjoismaissa kulutettiin vuonna 2006 sähköä 392
(392) TWh. Vuoden jälkimmäinen puolisko oli selvästi tavanomaista lämpimämpi,
minkä vuoksi kulutus oli normaalia vähäisempi. Viimeisellä vuosineljänneksellä
kulutus oli 102 (108) TWh eli 6 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

Vuoden 2006 alussa Pohjoismaiden vesivarannoissa oli 7 TWh:n ylijäämä pitkän ajan
keskiarvoon verrattuna. Vesitilanne heikkeni vuoden mittaan syksyyn saakka.
Elokuussa vaje oli suurimmillaan, 30 TWh. Lämmin sää ja siitä johtunut tavallista
pienempi kulutus sekä suuri sademäärä johtivat vesivarantojen täyttymiseen
loppuvuodesta. Joulukuun lopussa Pohjoismaiden vesivarannot olivat vain noin 2 TWh
pitkän ajan keskiarvoa pienemmät ja 9 TWh pienemmät kuin vastaavana aikana vuonna
2005.

Viimeisellä neljänneksellä sähkön keskimääräinen spot-hinta Nord Poolissa oli 44,6
(32,3) euroa megawattitunnilta eli 38 % enemmän kuin vastaavalla jaksolla 2005 ja
25 % vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä. Viimeisellä neljänneksellä
vesitilanne kohentui nopeasti ja Ruotsin ydinvoimaloiden käytettävyys parani.
Samanaikaisesti sähkönkulutus oli pienempää normaalia selvästi lämpimämmän sään
vuoksi. Näiden markkinatekijöiden äärimmäisten muutosten seurauksena sekä spot-
hinta että sähkön johdannaisnoteeraukset kääntyivät jyrkkään laskuun.

Vuonna 2006 sähkön keskimääräinen spot-hinta Nord Poolissa oli 48,6 (29,3) euroa
megawattitunnilta eli 66 % edellisvuotta korkeampi. Korkeampi spot-hinta vuonna
2006 johtui heikosta vesitilanteesta ja Ruotsin suunnittelemattomista
ydinvoimalaseisokeista.

Saksassa sähkön spot-hinta on vuonna 2006 ollut keskimäärin hieman korkeampi kuin
Pohjoismaissa. Se johti sähkön nettovientiin Pohjoismaista Saksaan.

Vuonna 2006 päästöoikeuksien keskimääräinen markkinahinta oli 18,5 (17,9)
euroa hiilidioksiditonnilta eli 3 % korkeampi kuin edellisvuonna.
Viimeisellä vuosineljänneksellä vuoden 2007 hiilidioksidipäästöoikeuksien
markkinahinta oli keskimäärin 9,7 (22,1) euroa hiilidioksiditonnilta eli 56 %
pienempi kuin vastaavalla jaksolla vuonna 2005. Neljänneksen aikana hinta laski
12–13 eurosta 6–7 euroon hiilidioksiditonnilta. Vuoden 2006 lopussa Kioton
sopimuksen kattaman jakson (2008–2012) päästöoikeuksien hinnat olivat kuitenkin
selvästi vuoden 2007 päästöoikeuksien hintoja korkeammat. Esimerkiksi vuoden 2008
hinta oli noin 17–18 euroa hiilidioksiditonnilta.


Sähkön- ja lämmöntuotannon kokonaisluvut

Fortumin koko sähköntuotanto oli vuoden 2006 aikana 54,7 (52,3) TWh, josta 53,5
(51,2) TWh tuotettiin Pohjoismaissa. Tämä on noin 14 % (13 %) Pohjoismaiden
sähkönkulutuksesta.

Vuoden lopussa Fortumin sähköntuotannon kokonaiskapasiteetti oli 10 913 (11 281)
MW, josta Pohjoismaiden osuus oli 10 768 (11 136) MW. Muutokset johtuvat
pääasiassa Suomessa ja Ruotsissa myydyistä lämpövoimaloista. Fortum Espoon
hankinta kasvatti Fortumin yhdistettyä sähkön- ja lämmöntuotantokapasiteettia.

Hiilidioksidittoman sähköntuotannon osuus Fortumin sähköntuotannosta oli 84 %
(93 %) vuonna 2006. Alustava arvio Fortumin omien voimalaitosten
hiilidioksidipäästöistä vuonna 2006 on 11,0 miljoonaa tonnia eli 4,5 miljoonaa
tonnia edellisvuotista enemmän. Euroopan päästökauppajärjestelmän alaiset päästöt
olivat alustavan arvion mukaan noin 10,4 miljoonaa tonnia. Fortumin eri maissa
sijaitseville laitoksille jaettujen vuosien 2005–2007 päästöoikeuksien
keskimääräinen volyymi on yhteensä noin 9 miljoonaa tonnia vuodessa.

Seuraavassa esitetään Fortumin koko sähkön- ja lämmöntuotannon luvut. Tämän
lisäksi segmenttikatsauksissa esitetään vastaavat segmenttikohtaiset luvut.

Fortumin koko sähkön- ja             IV/06    IV/05    2006     2005
lämmöntuotanto, TWh
Sähköntuotanto                        15,4     14,3    54,7     52,3
Lämmöntuotanto                         7,4      7,6    25,8     25,1

Fortumin sähköntuotanto              IV/06    IV/05    2006     2005
Pohjoismaissa lähteittäin, TWh
Vesivoima                              5,6      5,8    19,8     21,2
Ydinvoima                              6,4      7,0    24,4     25,8
Lämpövoima                             3,1      1,3     9,3      4,2
Yhteensä                              15,1     14,1    53,5     51,2

Fortumin sähköntuotanto              IV/06    IV/05    2006     2005
Pohjoismaissa lähteittäin, %
Vesivoima                               37       41      37       42
Ydinvoima                               42       50      46       50
Lämpövoima                              21        9      17        8
Yhteensä                               100      100     100      100


Sähkön- ja lämmönmyynnin kokonaisluvut

Fortumin koko sähkönmyynti oli 61,6 (59,7) TWh, josta 60,2 (58,2) TWh myytiin
Pohjoismaissa. Tämä on noin 15 % (15) alueen kokonaiskulutuksesta. Lämmönmyynti
Pohjoismaissa oli 20,1 (19,4) TWh ja muissa maissa 6,7 (4,4) TWh.

Fortumin koko sähkön-*) ja           IV/06    IV/05    2006     2005
lämmönmyynti, milj. euroa
Sähkönmyynti                           667      575   2 437    2 002
Lämmönmyynti                           299      264   1 014      867

Fortumin koko sähkönmyynti           IV/06    IV/05    2006     2005
alueittain, TWh
Ruotsi                                 7,9      8,4    28,5     30,4
Suomi                                  8,1      6,9    29,6     26,0
Muut maat                              0,9      0,9     3,5      3,3
Yhteensä                              16,9     16,2    61,6     59,7

Fortumin koko lämmönmyynti           IV/06    IV/05    2006     2005
alueittain, TWh
Ruotsi                                 2,6      3,0     9,3      9,5
Suomi                                  3,3      2,9    10,7      9,8
Muut maat**)                           1,8      1,3     6,8      4,5
Yhteensä                               7,7      7,2    26,8     23,8

*) Nord Poolissa tehdyt ostot ja myynnit on netotettu tunneittain konsernitasolla.
**) Sisältää Ison-Britannian, joka raportoidaan Sähköntuotanto-segmentin muu
myynti -sarakkeessa.


SEGMENTTIKATSAUKSET

Sähköntuotanto

Segmentin toimintaan kuuluu sähkön tuotanto ja myynti Pohjoismaissa
sekä käyttö- ja kunnossapitopalvelujen tarjoaminen Pohjoismaissa ja valituilla
kansainvälisillä markkinoilla. Segmentti myy tuottamansa sähkön Nord Pooliin.
Segmenttiin kuuluvat liiketoimintayksiköt Generation, Portfolio Management and
Trading (PMT) sekä Service.
     

milj. euroa                           IV/06     IV/05     2006      2005

Liikevaihto                             667       598    2 439     2 058
- sähkönmyynti                          566       487    2 059     1 682
- muu myynti                            101       111      380       376
Liikevoitto                             290       296      980       825
Vertailukelpoinen liikevoitto           289       297      985       854
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                          6 734     5 954
Sidotun pääoman tuotto, %                                 16,1      14,0
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                         16,1      14,5
tuotto, %

Segmentin sähköntuotanto Pohjoismaissa oli viimeisellä neljänneksellä 13,0 (12,8)
TWh.

Vuonna 2006 segmentin sähköntuotanto Pohjoismaissa oli 48,3 (47,2) TWh, josta noin
19,8 (21,2) TWh eli 41 (45) % oli vesivoimaa, 24,4 (25,8) TWh eli 51 (55) %
ydinvoimaa ja 4,1 (0,2) TWh eli 8 (0) % lämpövoimaa. Vesivoimatuotannon
väheneminen johtui heikentyneestä vesitilanteesta. Ydinvoimatuotannon väheneminen
johtui Ruotsin ydinvoimaloiden suunnittelemattomista seisokeista.
Lämpövoimatuotanto kasvoi vesivoima- ja ydinvoimatuotannon alhaisen volyymin ja
korkeiden spot-hintojen takia.

Vuoden lopussa segmentin sähköntuotantokapasiteetti oli 9 540 (10 003) MW, josta
9 400 (9 863) MW oli Pohjoismaissa ja 140 (140) MW muissa maissa. Muutokset
johtuvat pääasiassa Suomessa ja Ruotsissa myydyistä lämpövoimaloista.

Sähköntuotanto alueittain, TWh        IV/06    IV/05      2006     2005

Ruotsi                                  7,4      7,9      27,1     28,4
Suomi                                   5,5      4,9      21,1     18,8
Muut maat                               0,3      0,3       1,2      1,1
Yhteensä                               13,2     13,1      49,4     48,3

Sähkön myynti Pohjoismaissa, TWh       14,5     14,2      53,9     52,6
 josta läpikulkueriä                    1,2      1,1       4,5      4,5


Hinta, €/MWh                          IV/06    IV/05      2006     2005

Sähkön tukkumyyntihinta                37,7     33,0      37,1     31,2
Pohjoismaissa*
*) Sähköntuotanto-segmentti Pohjoismaissa, ilman läpikulkueriä.

Sähköntuotannon toteutunut sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa (ilman
läpikulkueriä) oli viimeisellä neljänneksellä 14 % korkeampi kuin vuosi sitten,
mikä johtui pääasiassa paremmasta hintasuojauksesta ja korkeammista spot-
hinnoista. Viimeisellä neljänneksellä keskimääräinen spot-hinta Nord Poolissa oli
38 % korkeampi kuin vuosi sitten. Vuoden 2006 aikana Sähköntuotannon toteutunut
sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa oli 19 % korkeampi ja Nord Poolissa
keskimääräinen spot-hinta oli 66 % edellisvuotta korkeampi. Fortumin
tukkumyyntivolyymi oli 13,3 (13,1) TWh viimeisellä neljänneksellä ja 49,4 (48,1)
TWh koko vuonna.

Vuoden 2006 aikana Fortum vahvisti asemaansa Venäjällä Luoteis-Venäjän
alueellisessa sähköntuotantoyhtiössä Territorial Generating Company No. 1:ssä (TGC-
1).

Lokakuussa 2006 Fortum osti 12,5 % osuuden St. Petersburg Generating Companysta.
Yhdessä Fortumin aiemman omistusosuuden kanssa osuus St. Petersburg Generating
Companysta antaa Fortumille oikeuden hieman yli 25 % osuuteen TGC-1:ssä.
Marraskuussa 2006 alueellisten tuotantoyhtiöiden fuusio saatettiin loppuun ja TGC-
1 rekisteröitiin yhtiöksi. Kun alueellisten tuotantoyhtiöiden osakkeet on
konvertoitu TGC-1:n osakkeiksi, suurimmat omistajat ovat RAO UES noin 56 %
osuudella, Fortum hieman yli 25 % osuudella ja Interros noin 7 % omistusosuudella.

Lokakuun lopussa Fortum osallistui myös venäläisen Wholesale Generating Company
No. 5:n (WGC-5) listautumisantiin. WGC-5:llä on neljä tuotantopaikkaa Venäjällä.
Listautumisannissa Fortum hankki alle 1 % WGC-5:n osakkeista.

Ruotsin Forsmarkin ja Oskarshamnin ydinvoimalaitosten suunnittelemattomista
seisokeista on joulukuun loppuun mennessä aiheutunut Fortumin ydinvoimatuotannolle
noin 1,6 TWh:n menetys.

Fortum osallistuu noin 25 % osuudella Suomen viidennen ydinvoimalaitosyksikön
(Olkiluoto 3) rakentamiseen. Toimittaja (AREVA-Siemens) on ilmoittanut
ydinvoimalaitoksen rakennuttajalle ja omistajalle, TVO:lle, että laitos valmistuu
vuodenvaihteessa 2010–2011.

Lokakuussa Fortum saattoi loppuun teollisuuden kunnossapitoliiketoimintansa
myynnin. Kaupan yhteydessä siirtyi noin 900 työntekijää.

Marraskuussa Fortum allekirjoitti nelivuotisen sopimuksen Isossa-Britanniassa
Lontoon Heathrow'n lentokentän läheisyydessä rakenteilla olevan
jätteenpolttolaitoksen käytöstä ja kunnossapidosta. Laitos valmistuu kesällä 2008.

Marraskuussa Fortum haki uutta 20 vuoden toimilupaa Loviisan ydinvoimalaitokselle.
Joulukuussa Fortum teki pitkäaikaisen sopimuksen ydinpolttoaineen ostamisesta
Loviisaan venäläiseltä TVEL-konsernilta.

Marraskuussa Fortum myi Haapavedellä sijaitsevan 154 megawatin turvevoimalansa.
Fortum myi 1 TWh:a vuodessa vastaavan vakiotehoisen palkkikapasiteetin Suomessa
alkaen marraskuusta 2006 ja päättyen maaliskuun 2011 loppuun. Fortum vuokrasi 308
MW:n tuotantokapasiteettiosuutensa Meri-Porin voimalaitoksessa tammikuusta 2007
kesäkuun 2010 loppuun saakka. Nämä toimenpiteet olivat Kilpailuviraston asettamia
edellytyksiä Fortum Espoon -kaupan toteuttamiselle.

Joulukuussa Fortum ilmoitti suunnitelmistaan rakentaa uuden kaasuturbiinivoimalan
Inkooseen Suomeen. Suunnitelman mukaan voimala on kaupallisessa käytössä vuonna
2009. Voimalan polttoaineena käytetään kevyttä polttoöljyä, ja sen tuotanto on
noin 250–300 MW:a.
Lämpö

Segmentin toimintaan kuuluu lämmön tuotanto ja myynti Pohjoismaissa ja muualla
Itämeren alueella. Fortum on Pohjoismaiden johtava lämmöntuottaja. Segmentti
tuottaa myös sähköä yhdistetyissä sähkön- ja lämmöntuotantolaitoksissaan ja myy
sitä loppuasiakkaille pääasiassa pitkäaikaisin sopimuksin sekä Nord Pooliin.
Segmenttiin kuuluvat liiketoimintayksiköt Värme, joka toimii Ruotsissa, ja Heat,
joka toimii muilla markkina-alueilla.


milj. euroa                            IV/06    IV/05      2006     2005

Liikevaihto                              381      325     1 268    1 063
- lämmönmyynti                           288      254       976      834
- sähkönmyynti                            68       48       198      145
- muu myynti                              25       23        94       84
Liikevoitto                              119       94       264      269
Vertailukelpoinen liikevoitto             95       97       253      253
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                           3 407    2 551
Sidotun pääoman tuotto, %                                   9,6     11,6
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                           9,2     11,0
tuotto, %

Segmentin lämmönmyynti viimeisellä neljänneksellä oli 7,2 (6,6) TWh ja koko vuonna
24,7 (21,7) TWh. Volyymin kasvu johtui pääasiassa Puolassa tehdyistä
yritysostoista ja Fortum Espoon integroinnista. Kaukolämmön kysynnän
kausiluonteisuuden vuoksi ensimmäinen ja viimeinen vuosineljännes ovat segmentin
tuloksen kannalta tärkeimmät.

Sähköntuotanto yhdistetyissä sähkön- ja lämmöntuotantolaitoksissa (CHP) oli 1,7
(1,3) TWh viimeisellä neljänneksellä ja 5,0 (4,1) TWh vuonna 2006. Kasvu johtui
pääasiassa Fortum Espoon tuomista volyymilisäyksistä.

Lämmönmyynti alueittain, TWh           IV/06    IV/05      2006     2005

Ruotsi                                   2,5      3,0       9,3      9,5
Suomi                                    3,3      2,9      10,7      9,8
Muut maat                                1,4      0,7       4,7      2,4
Yhteensä                                 7,2      6,6      24,7     21,7

Sähkönmyynti, TWh                      IV/06    IV/05      2006     2005
Yhteensä                                 1,7      1,3       5,0      4,1

Toukokuussa Fortum aloitti Tukholman eteläosan ja keskustan
kaukolämpöjärjestelmien yhdistämisprojektin. Tämä tehostaa
lämmöntuotantokapasiteetin käyttöä Tukholmassa. Projekti valmistuu toukokuuhun
2007 mennessä, ja investoinnin suuruus on noin 20 miljoonaa euroa.

Toukokuussa Fortum Värme haki ympäristölupaa suunnitellulle biopolttoaineisiin
perustuvalle yhdistetylle CHP-laitokselle Värtaniin. Uuden laitoksen arvioidaan
olevan toiminnassa aikaisintaan vuoden 2009 loppupuolella.

Fortum suunnittelee uuden CHP-laitoksen rakentamista nykyisen voimalaitoksensa
yhteyteen Suomenojalle Espooseen. Investoinnin arvon arvioidaan olevan noin 200
miljoonaa euroa. Voimalaitos käyttää polttoaineenaan maakaasua ja sen
suunnitellaan olevan kaupallisessa käytössä vuoden 2009 lopussa. Uuden laitoksen
sähköntuotantokapasiteetti on noin 260–300 MW ja kaukolämmöntuotantokapasiteetti
noin 200–240 MW.

Syyskuussa Fortum sopi myyvänsä Hämeenlinnassa sijaitsevan CHP-laitoksensa
Vattenfallille. Omistus siirtyi 24. lokakuuta. Kauppa oli yksi Kilpailuviraston
Fortum Espoo -kaupan toteutumiselle asettamista ehdoista.

Joulukuussa Fortum ilmoitti investoivansa uuteen CHP-laitokseen Czêstochowassa
Puolassa. Investoinnin arvo on noin 95 miljoonaa euroa. Voimalaitoksen
suunnitellaan olevan tuotantovalmis vuoden 2009 loppuun mennessä.

Fortum solmi Vattenfallin kanssa sopimuksen, jonka mukaan se ostaa Vattenfallin
Virossa ja Latviassa sijaitsevat lämpöliiketoiminnat.

Vuoden aikana Fortum myi ruotsalaisten Sölvesborgs Fjärrvärme AB:n, Bromölla
Fjärrvärme AB:n ja Karskär Energi AB:n osakkeensa.

Sidottu pääoma kasvoi pääasiassa Fortum Espoon yhdistämisen takia.


Sähkönsiirto

Fortum omistaa ja käyttää jakelu- ja alueverkkoja sekä jakaa sähköä kaikkiaan noin
1,6 miljoonalle asiakkaalle Ruotsissa, Suomessa, Norjassa ja Virossa.
     
milj. euroa                           IV/06     IV/05      2006      2005

Liikevaihto                             210       196       753       707
- jakeluverkot                          179       164       636       592
- alueverkot                             20        22        80        82
- muu myynti                             11        10        37        33
Liikevoitto                              74        76       252       251
Vertailukelpoinen liikevoitto            77        76       250       244
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                           3 412     3 021
Sidotun pääoman tuotto, %                                   8,4       8,8
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                           8,3       8,6
tuotto, %

Viimeisellä neljänneksellä jakelu- ja alueverkkosiirron kokonaismäärät olivat 7,0
(6,6) TWh ja 4,6 (5,0) TWh.

Koko vuoden vastaavat luvut olivat 24,6 (23,1) TWh ja 18,1 (18,0) TWh.
Alueverkkosiirron määrä oli yhteensä 15,0 (14,8) TWh Ruotsissa ja 3,1 (3,2) TWh
Suomessa.

Sähkönsiirto jakeluverkoissa, TWh     IV/06     IV/05      2006     2005

Ruotsi                                  3,8       4,1      14,4     14,4
Suomi                                   2,5       1,8       7,7      6,3
Norja                                   0,6       0,6       2,3      2,2
Viro                                    0,1       0,1       0,2      0,2
Yhteensä                                7,0       6,6      24,6     23,1


Sähkönsiirtoasiakkaitten                  31.12.2006          31.12.2005
lukumäärä alueittain, tuhansia
Ruotsi                                           865                 860
Suomi                                            580                 410
Norja                                             97                  97
Viro                                              23                  23
Yhteensä                                       1 565               1 390

Ruotsin energiamarkkinaviranomaisen (EMI) siirtohintojen laskemiseen käyttämä
valvontamalli (NNM) on saanut kritiikkiä toimialalta. Kaikista EMI:n päätöksistä
on valitettu.

Fortumiin sovellettujen vuoden 2003 sähkönsiirtohintojen valvonta (kaksi aluetta
ja pieni tytäryhtiö) on kesken, eikä lopullisia Fortumia koskevia päätöksiä ole
edelleenkään annettu. Viranomaiset eivät ole myöskään vielä antaneet tietoja
vuoden 2004 tariffien (neljä aluetta ja pieni tytäryhtiö) valvonnasta. Joulukuussa
EMI ilmoitti, että sen tariffivalvonta vuodelta 2005 koskee kahta Fortumin
jakelualuetta ja yhtä pientä tytäryhtiötä.

Uuden asiakas- ja laskutusjärjestelmän kehitys ja käyttöönotto aiheutti edelleen
ylimääräisiä kustannuksia ja epätasaisuutta Sähkönsiirron asiakaspalvelun laadussa
Ruotsissa.

Vuonna 2006 segmentti investoi asiakkaiden keskimääräisen sähkönkatkosten keston
lyhentämiseen. Ohjelma käynnistettiin vuonna 2005, ja se odotetaan saatavan
päätökseen vuoteen 2011 mennessä, mihin mennessä Fortum investoi 700 miljoonaa
euroa verkkoihin Pohjoismaissa. Näihin investointeihin sisältyvä 200 miljoonan
euron sähkönsiirron luotettavuuden parantamiseen tähtäävä ohjelma, joka
käynnistettiin vuonna 2005, jatkui suunnitelmien mukaisesti.

Toinen keskeinen hanke on automaattisen mittarinluentajärjestelmän (AMM)
käyttöönotto Ruotsissa. Kaikki Fortumin asiakkaat Ruotsissa tulevat automaattisen
mittarinluennan piiriin. Mittarien käyttöönotto alkaa vuonna 2007, ja asennukset
saatetaan loppuun vuoden 2008 loppuun mennessä. AMM-hankkeen kokonaisarvo on noin
240 miljoonaa euroa.


Markets

Markets vastaa sähkön vähittäismyynnistä 1,3 miljoonalle asiakkaalle, joita ovat
muut sähkön vähittäismyyjät, kotitaloudet ja yritykset Ruotsissa, Suomessa ja
Norjassa. Markets ostaa sähkönsä Nord Poolista.


milj. euroa                           IV/06     IV/05      2006     2005

Liikevaihto                             529       391     1 912    1 365
Liikevoitto/-tappio                     -18        11        -6       32
Vertailukelpoinen liikevoitto/-          -8         8        -4       30
tappio
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                             176      228
Sidotun pääoman tuotto, %                                  -1,6     17,4
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                          -0,8     16,4
tuotto, %

Viimeisellä neljänneksellä Markets-segmentin sähkönmyynti oli 11,5 (10,8) TWh ja
koko vuonna 42,1 (40,2) TWh. Viimeisen vuosineljänneksen myynti oli
edellisvuotista suurempi, vaikka suuria asiakassopimuksia päättyikin vuoden 2005
kolmannella neljänneksellä. Kasvu oli pääasiassa Fortum Espoon yhdistämisen sekä
uusien yksityis- ja yritysasiakkaiden määrän kasvun seurausta.

Viimeisellä neljänneksellä sähkön vähittäismyyntihinnat Pohjoismaissa olivat
korkeampia kuin toisella ja kolmannella neljänneksellä. Ruotsissa ja Norjassa
sähkön vähittäishinnat seuraavat Nord Poolin futuurien markkinahintoja nopeasti,
kun taas Suomessa vähittäishinnat eivät seuraa täysin futuurimarkkinoiden
vaihtelua.

Fortum Espoon myyntitoiminnot yhdistettiin Fortum Marketsiin viimeisellä
vuosineljänneksellä.

Marketsin asiakasmäärä jatkoi kasvuaan vuonna 2006.

Uuden asiakas- ja laskutusjärjestelmän kehitys ja käyttöönotto aiheutti edelleen
ylimääräisiä kustannuksia ja epätasaisuutta Marketsin asiakaspalvelun laadussa
Ruotsissa.


Investoinnit käyttöomaisuuteen ja osakkeisiin sekä osakkeiden myynnit

Investoinnit käyttöomaisuuteen vuonna 2006 olivat 1 395 (479) miljoonaa euroa.
Investoinnit ilman yrityskauppoja olivat 485 (346) miljoonaa euroa.

Tammikuussa Fortumin omistusosuus MPEC Wroclaw -yhtiöstä Puolassa nousi 90,2 %:in
osakepääomasta ja 94,4 %:in äänivallasta. Fortum poisti Fortum Wroclaw S.A:n
Varsovan pörssistä 29.4.2006. Fortum Wroclaw on kaukolämmön jakeluyhtiö, jonka
liikevaihto oli noin 71 miljoonaa euroa ja lämmönmyynti noin 2,1 TWh vuonna 2005.

Vuonna 2006 Fortum saattoi päätökseen Fortum Espoon oston 766 miljoonalla eurolla.
Fortum Espoo poistettiin pörssistä 13.9. Toisen vuosineljänneksen lopusta lähtien
Fortum Espoo on yhdistelty kokonaan Fortumiin, ja luvut on sisällytetty
asianomaisiin segmenttikohtaisiin lukuihin. Fortum Espoon yhdistely vaikutti
pääasiassa Lämpö-, Sähkönsiirto- ja Markets-segmentteihin. Kolmannen
vuosineljänneksen aikana kaikki Fortum Espoon liiketoiminnot yhdistettiin Fortumin
liiketoimintayksiköihin. Fortum odottaa yhdistymisen tuovan konsernille 15–20
miljoonan euron synergiaedun vähitellen vuodesta 2007 lähtien.

Fortum on täyttänyt Kilpailuviraston Fortum Espoo -kaupan toteutumiselle asettamat
ehdot. Lokakuussa Fortum saattoi päätökseen Hämeenlinnassa sijaitsevan CHP-
tuotantolaitoksensa myynnin Vattenfallille. Marraskuussa Fortum myi Haapavedellä
sijaitsevan 154 MW:n turvevoimalansa Kanteleen Voima Oy:lle, jonka omistaa ryhmä
alueellisia sähköyhtiöitä. Fortum myi myös 1 TWh:a vuodessa vastaavan
vakiotehoisen palkkikapasiteetin Suomessa alkaen marraskuusta 2006 ja päättyen
maaliskuun 2011 lopussa. Fortum vuokrasi 308 MW:n tuotantokapasiteettiosuutensa
Meri-Porin voimalaitoksessa tammikuusta 2007 kesäkuun 2010 loppuun saakka.

Fortum myi noin 40 % osuutensa Enprima Oy:ssä ruotsalaiselle ÅF Groupille. Kauppa
tehtiin 24.4.2006.

Syyskuussa Fortum ilmoitti aikeestaan myydä teollisuuden
kunnossapitopalveluliiketoimintansa. Kaupan yhteydessä siirtyi noin 900
työntekijää. Kauppasopimus allekirjoitettiin 21.9.2006 ja kauppa saatettiin
päätökseen 31.10.2006.

Lokakuussa 2006 Fortum osti noin 12,5 %:n osuuden St. Petersburg Generating
Companysta. Osakkeiden ostohinta oli noin 120 miljoonaa euroa. Kaupan myötä
Fortumin osuus venäläisessä alueellisessa tuotantoyhtiössä Territorial Generating
Company No. 1:ssä nousi runsaaseen 25 %:in.

Lokakuun lopussa Fortum osallistui myös venäläisen Wholesale Generating Company
No. 5:n (WGC-5) listautumisantiin. WGC-5:llä on neljä tuotantopaikkaa Venäjällä.
Listautumisannissa Fortum hankki alle prosentin WGC-5:n osakkeista.


Rahoitus

Viimeisellä vuosineljänneksellä Fortumin nettovelka väheni 186 miljoonalla
eurolla. Vuoden lopussa korollinen nettovelka oli 4 345 miljoonaa euroa (3 158
miljoonaa euroa). Vuoden kokonaisnettovelan kasvu oli siten 1 187 miljoonaa euroa.
Nettovelan kasvu liittyy ensisijaisesti maaliskuussa maksettuun osinkoon ja Fortum
Espoon ostoon kesäkuussa. Nettovelka/EBITDA oli 2,3 (1,8).

Konsernin nettorahoituskulut olivat viimeisen neljänneksen aikana 25 (35)
miljoonaa euroa ja koko vuoden 2006 aikana 103 (135) miljoonaa euroa. Tärkein syy
nettorahoituskulujen pienenemiseen oli alempi korkotaso. Nettorahoituskuluihin on
kirjattu johdannaisten käyvän arvon nousua 30 (40) miljoonaa euroa.

Vuoden lopussa Fortumin korollisten lainojen keskimääräinen vuosikorko oli noin
4,5 %.

Konsernin maksuvalmius säilyi hyvänä. Vuoden lopussa likvidit varat olivat
yhteensä 157 miljoonaa euroa. Lisäksi konsernilla oli käytettävissään 1 312
miljoonaa euroa nostamattomia valmiusluottoja, kuten 1 200 miljoonan euron
syndikoitu valmiusluotto ja kahdenvälisiä sopimuksia luotollisista tileistä.

Kesäkuussa Fortum laski liikkeelle 750 miljoonan euron 10 vuoden Eurobondin osana
EMTN (Euro Medium Term Note) -ohjelmaansa. Joukkolainat on listattu Luxemburgin
pörssiin. Liikkeellelaskussa hankitut varat käytettiin konsernin yleisiin
liiketoiminta- ja jälleenrahoitustarpeisiin.

Moody'sin ja Standard & Poor’sin Fortumille antamat pitkän aikavälin
luottoluokitukset olivat A2 (vakaa) ja A- (vakaa).


Osakkeet ja osakepääoma

Vuonna 2006 osakevaihto oli yhteensä 830,8 (900,1) miljoonaa osaketta arvoltaan
16 936 miljoonaa euroa. Fortumin markkina-arvo vuoden viimeisen päivän
päätöskurssin mukaan laskettuna oli 19 132 miljoonaa euroa. Fortumin osakkeen
korkein hinta Helsingin Pörssissä vuonna 2006 oli 23,48 euroa, alin 15,71 euroa ja
keskihinta 20,39 (13,87) euroa. Vuoden viimeisen päivän päätöskurssi oli 21,56
(15,84) euroa.

Fortum Oyj:n optio-ohjelman 2001A mukaisesti vaihdettiin vuonna 2006 kaikkiaan 1,6
miljoonaa optiota yhteensä 25,7 miljoonalla eurolla ja optio-ohjelmaan 2001B
liittyen vaihdettiin vuonna 2006 kaikkiaan 5,5 miljoonaa optiota yhteensä 85,3
miljoonalla eurolla. Fortum Oyj:n optio-ohjelman 2002A mukaisesti vaihdettiin
vuonna 2006 kaikkiaan 0,5 miljoonaa optiota yhteensä 7,2 miljoonalla eurolla ja
optio-ohjelmaan 2002B liittyen vaihdettiin vuonna 2006 kaikkiaan 5,3 miljoonaa
optiota yhteensä 96,0 miljoonalla eurolla.

Vuonna 2006 kaupparekisteriin rekisteröitiin yhteensä 13 759 621 (8 210 120)
edellä mainittujen optio-ohjelmien mukaisilla optio-oikeuksilla merkittyä
osaketta. Fortum Oyj:n hallitus on mitätöinyt yhteensä 1 660 000 takaisinostettua
Fortumin osaketta (30 390 150 euroa) hallituksen yhtiökokoukselta 16.3.2006 saaman
valtuutuksen mukaisesti. Takaisin ostettujen osakkeiden keskihinta oli 18,31
euroa, alin hinta 17,55 euroa ja ylin hinta 19,15 euroa. Vuoden 2006 lopussa
Fortum Oyj ei omistanut omia osakkeitaan.

Merkintöjen ja mitätöinnin jälkeen vuoden 2006 lopussa Fortum Oyj:n osakepääoma on
3 022 782 396 euroa ja rekisteriin merkittyjen osakkeiden kokonaismäärä
887 393 646 (875 294 025). Fortumin osakepääoma kasvoi yhteensä 46 782 711
(27 914 408) eurolla.

Optio-ohjelmien mukaisesti merkittäviksi tarjotut ja vuoden 2006 lopussa
merkitsemättömät osakkeet oikeuttavat enintään 0,8 % osuuteen (6 883 429 osaketta)
Fortumin vuoden 2006 lopun osakepääomasta ja äänioikeudesta.

Vuoden lopussa Suomen valtion omistusosuus Fortumista oli 50,8 (51,5) %.
Ulkomaisten osakkeenomistajien osuus kasvoi 35,4 %:in (33,2 %).

Hallituksella ei ole tällä hetkellä yhtiökokouksen myöntämiä käyttämättömiä
valtuuksia vaihtovelkakirjojen tai optiolainojen liikkeelle laskemiseksi tai
uusien osakkeiden liikkeelle laskemiseksi. Hallituksella on Fortum Oyj:n 16.3.2006
pidetyn yhtiökokouksen valtuutus yhtiön omien osakkeiden takaisinostoon. Valtuutus
koskee 500 miljoonaa euroa tai 35 miljoonaa osaketta ja on voimassa yhden vuoden
viime vuoden yhtiökokouksesta lukien.


Konsernin henkilöstö

Fortum-konsernin henkilöstön lukumäärä vuonna 2006 oli keskimäärin 8 910 (8 939).
Vuoden lopussa henkilöstön määrä oli 8 134 (8 955), joista 7 681 (8 769) oli
vakinaisia työntekijöitä. Fortum Espoon integraatio kasvatti henkilöstöä kaikkiaan
336 henkilöllä, ja kahden puolalaisen yhtiön osto joulukuun 2005 lopussa kasvatti
henkilöstöä 988 henkilöllä. Teollisuuden kunnossapitopalveluliiketoiminnan myynti
pienensi henkilöstöä noin 930 henkilöllä. Emoyhtiö Fortum Oyj:n henkilöstön määrä
oli vuoden lopussa 566 (550).


Katsauskauden jälkeisiä tapahtumia

Tammikuussa myrskyt etenkin Ruotsissa ovat aiheuttaneet Sähkönsiirto-segmentille
noin 10 miljoonan euron lisäkustannukset.

Tammikuussa Fortumin virolainen tytäryhtiö Fortum Tartu AS ilmoitti investoivansa
Tartossa sijaitsevaan uuteen CHP-laitokseen. Investoinnin suuruus on noin 60
miljoonaa euroa. Fortum omistaa yhtiöstä noin 60 %.


Näkymät

Fortumin tuloksen kannalta tärkein markkinatekijä on pohjoismainen sähkön
tukkuhinta. Tukkuhinnan kehityksen avaintekijöitä ovat Pohjoismaiden vesitilanne,
hiilidioksidin päästöoikeuksien hinnat sekä polttoaineiden hinnat. Ruotsin kruunun
vaihtokurssi vaikuttaa myös Fortumin raportoituun tulokseen, koska Fortumin
Ruotsissa tekemä tulos muunnetaan euroiksi.

Sähkön käytön arvioidaan yleisesti lähivuosien aikana kasvavan Pohjoismaissa noin
1 %:n vuosivauhtia.

Tammikuun lopussa pohjoismaiset vesivarannot olivat noin 4 TWh pitkän ajan
keskiarvoa suuremmat ja 1 TWh pienemmät kuin vastaavana ajankohtana vuonna 2006.
Tammikuun lopussa päästöoikeuksien markkinahinnat vuodelle 2007 olivat 2-3 euroa
hiilidioksiditonnilta ja vuodelle 2008 15–16 euroa hiilidioksiditonnilta. Samaan
aikaan sähkön hinta futuurimarkkinoilla loppuvuodelle 2007 oli 28–29 euroa
megawattitunnilta ja vuodelle 2008 noin 40–41 euroa megawattitunnilta.

Sähkö- ja lämpöliiketoiminnan tulos on yleensä paras vuoden ensimmäisellä ja
viimeisellä neljänneksellä.

Fortumin Sähköntuotanto-segmentin toteutuneeseen sähkön tukkumyyntihintaan
Pohjoismaissa vaikuttavat muun muassa suojaustasot, suojaushinta, spot-hinta,
Fortumin joustavan tuotantorakenteen käytettävyys ja optimointi jopa tuntitasolla
sekä valuuttojen kurssivaihtelut. Jos Fortum ei suojaisi lainkaan tuotantoaan,
spot-hinnan yhden euron muutos megawattitunnilta voisi aiheuttaa noin 50 miljoonan
euron muutoksen Fortumin vuotuisessa liikevoitossa.

Tammikuun alussa Fortumin Sähköntuotanto-segmentin arvioidusta sähkön
tukkumyynnistä Pohjoismaissa oli suojattu kalenterivuodeksi 2007 noin 65 % noin 42
euroon megawattitunnilta. Vuoden 2007 suojauspositiota alennettiin vuoden 2006
viimeisellä vuosineljänneksellä kohti neutraalimpaa tasoa. Tämä perustui Fortumin
senhetkiseen näkemykseen sähkön tulevasta hinnasta. Tammikuun alussa Fortumin
Sähköntuotanto-segmentin arvioidusta sähkön tukkumyynnistä oli suojattu noin 35 %
noin 42 euroon megawattitunnilta kalenterivuodeksi 2008. Nämä suojaukset voivat
vaihdella huomattavasti Fortumin sähköjohdannaismarkkinoilla tekemien toimien
mukaan. Myös Ruotsin kruunun kurssivaihtelu euroon nähden vaikuttaa
suojaushintaan, koska osa suojauksista tehdään Ruotsin kruunuina.

Vesi- ja ydinvoimatuotantovolyymien supistumisesta huolimatta Fortumin tulos
vuonna 2006 oli hyvä ja sen taloudellinen asema on vahva. Joustavan ja
ilmastomyötäisen tuotantorakenteensa ansiosta Fortum on hyvissä asemissa myös
vuonna 2007.


Osingonjakoehdotus

Emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat 31.12.2006 olivat 2 065 miljoonaa euroa.

Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että Fortum Oyj jakaa vuodelta 2006
rahaosinkona 1,26 euroa osaketta kohti eli yhteensä 1 119 miljoonaa euroa
perustuen rekisteröityyn osakemäärään 30.1.2007. Tästä osingosta 0,73 euroa
osakkeelta on konsernin osinkopolitiikan mukaista. Lisäksi hallitus ehdottaa 0,53
euron suuruista lisäosinkoa osakkeelta yhtiön pääomarakenteen ohjaamiseksi kohti
sovittua tavoitetasoa.


Yhtiökokous pidetään 28.3. kello 15.00 alkaen Kaapelitehtaalla Helsingissä.

Espoo, 30.1.2007
Fortum Oyj
Hallitus

Lisätietoja antaa:
Mikael Lilius, toimitusjohtaja, puhelin: +358 10 452 9100
Juha Laaksonen, talousjohtaja, puhelin: +358 10 452 4519

Hallitus on hyväksynyt 30.1.2007 Fortumin tilinpäätöksen vuodelta 2006 ja
tilintarkastajat ovat antaneet vakiomuotoisen tilintarkastuskertomuksen
tilikaudelta 2006.

Tulostiedotus vuonna 2007:
Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta julkaistaan 24.4.2007
Osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta julkaistaan 18.7.2007
Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta julkaistaan 18.10.2007

Jakelu:
Helsingin Pörssi
Keskeiset tiedotusvälineet
www.fortum.fi

Tilinpäätökseen liittyvää lisätietoa on nähtävillä Fortumin www-sivuilla
osoitteessa: www.fortum.fi/sijoittajat.


FORTUM-KONSERNI
TAMMIKUU-JOULUKUU 2006
Tilintarkastettu


LYHENNETTY KONSERNIN TULOSLASKELMA
MEUR                                               IV/2006 IV/2005  2006   2005

Jatkuvat toiminnot:
Liikevaihto                                          1 254 1 112  4 491  3 877
Muut tuotot                                             56    67     80    101
Materiaalit ja palvelut                               -453  -355 -1 673 -1 325
Henkilöstökulut                                       -133  -122   -508   -481
Poistot ja arvonalentumiset                           -118  -102   -429   -407
Muut kulut                                            -151  -126   -506   -418
Liikevoitto                                            455   474  1 455  1 347
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten voitosta             18    27     69     55
    Korkokulut                                         -46   -46   -176   -203
    Korkotuotot                                         12    15     50     46
    Johdannaisten käyvän arvon muutokset                 6    14     30     40
    Muut rahoituserät - netto                            3   -18     -7    -18
Rahoitustuotot ja -kulut                               -25   -35   -103   -135
Voitto ennen veroja                                    448   466  1 421  1 267
Välittömät verot                                       -87  -125   -301   -331
Jatkuvien toimintojen kauden voitto                    361   341  1 120    936
Luovutetut toiminnot:
Luovutettujen toimintojen kauden voitto                 -     -      -     474
Kauden voitto                                          361   341  1 120  1 410


Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille                                  338   320  1 071  1 358
Vähemmistölle                                           23    21     49     52
                                                       361   341  1 120  1 410
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta konsernin
voitosta laskettu osakekohtainen tulos (euroa per osake)

Laimentamaton                                        0.39  0.36   1.22   1.55
Laimennettu                                          0.38  0.36   1.21   1.53

Emoyhtiön omistajille kuuluvasta jatkuvien
toimintojen voitosta laskettu osakekohtainen tulos (euroa per osake)

Laimentamaton                                        0.39  0.36   1.22   1.01
Laimennettu                                          0.38  0.36   1.21   1.00

Emoyhtiön omistajille kuuluvasta luovutettujen
toimintojen voitosta laskettu osakekohtainen tulos (euroa per osake)
Laimentamaton                                           -     -      -   0.54
Laimennettu                                             -     -      -   0.53


LYHENNETTY KONSERNIN TASE
MEUR                                                       31.12.2006 31.12.2005

VASTAAVAA
Pysyvät vastaavat
Aineettomat hyödykkeet                                               96      80
Rakennukset, koneet ja kalusto                                   11 471  10 176
Sijoitukset osakkuus- ja yhteisyrityksiin                         2 197   1 610
Muut pitkäaikaiset sijoitukset                                      556     502
Muut pitkäaikaiset saamiset                                         103      87
Pitkäaikaiset korolliset saamiset                                   680     620
Pysyvät vastaavat yhteensä                                       15 103  13 075

Vaihtuvat vastaavat
Vaihto-omaisuus                                                     329     256
Myyntisaamiset ja lyhytaikaiset saamiset                          1 250   1 011
Rahat ja pankkisaamiset                                             157     788
Vaihtuvat vastaavat yhteensä                                      1 736   2 055

Vastaavaa yhteensä                                               16 839  15 130

OMA PÄÄOMA

Emoyhtiön omistajille kuuluva
oma pääoma
Osakepääoma                                                       3 023   2 976
Muu oma pääoma                                                    4 885   4 175
Yhteensä                                                          7 908   7 151
Vähemmistöosuus                                                     253     260
Oma pääoma yhteensä                                               8 161   7 411

VIERAS PÄÄOMA
Pitkäaikainen vieras pääoma
Korollinen pitkäaikainen vieras pääoma                            4 060   3 118
Laskennallinen verovelka                                          1 795   1 512
Varaukset                                                           636     606
Muu pitkäaikainen vieras pääoma                                     619     435
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä                              7 110   5 671

Lyhytaikainen vieras pääoma
Korollinen lyhytaikainen vieras pääoma                              442     828
Ostovelat ja muu lyhytaikainen vieras pääoma                      1 126   1 220
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä                              1 568   2 048

Vieras pääoma yhteensä                                            8 678   7 719

Vastattavaa yhteensä                                             16 839  15 130


OMAN PÄÄOMAN MUUTOS
MEUR                     Osake- Yli-     Muu si- Käyvän  Omat  Kerty- Vähem- Yh-
			pääoma kurssi   dottu   arvon   osak- neet   mistö- teensä
                               rahasto  pääoma  ja muut keet  voitto- osuu-
                                                rahastot      varat  det

Oma pääoma 31.12.2005      2 976    70     2       -117    -   4 220    260  7 411
Muuntoerot ja muut            -     -      -          -    -      38      6     44
muutokset
Kassavirran suojaukset        -     -      -        198    -       -     -1    197
Muut käyvän arvon             -     -      -        442    -       -     -     442
muutokset 1)
Suoraan omaan pääomaan        -     -      -        640    -      38      5    683
kirjatut erät yhteensä
Kauden tulos                  -     -      -          -    -   1 071     49  1 120
Kaudella kirjatut tuotot      -     -      -        640    -   1 109     54  1 803
ja kulut yhteensä
Käytetyt optio-oikeudet      47     3     -1          -    -       -      -     49
Osingonjako                   -     -      -          -    -    -987      -   -987
Omien osakkeiden takaisin-    -     -      -          -  -30       -      -    -30
osto
Muutos osakekannustinjär-     -     -      -        -12    -     -12      -    -24
jestelmän käsittelyssä 2)
Vähemmistöosuuden muutos      -     -      -          -    -      -      -61   -61
yrityshankintojen yhteydessä
Oma pääoma 31.12.2006      3 023    73     1        511  -30   4 330     253 8 161

Oma pääoma 31.12.2004      2 948    62     13       134    -   4 343     150 7 650
Muuntoerot ja muut            -     -      -         -     -     -55      -7   -62
muutokset
Kassavirran suojaukset        -     -      -       -257    -       -       3  -254
Muut käyvän arvon muutokset   -     -      -          6    -       -       -     6
Suoraan omaan pääomaan        -     -      -       -251    -     -55      -4  -310
kirjatut erät yhteensä
Kauden tulos                  -     -      -          -    -   1 358      52 1 410
Kaudella kirjatut tuotot      -     -      -       -251        1 303      48 1 100
ja kulut yhteensä
Käytetyt optio-oikeudet       28    8    -11          -    -       -       -    25
Osingonjako                   -     -      -          -    -    -506       -  -506
Osinkona jaetut osakkeet 3)   -     -      -          -    -    -920       -  -920
Vähemmistöosuuden muutos      -     -      -          -    -       -      62    62
yrityshankintojen yhteydessä
Oma pääoma 31.12.2005      2 976    70     2       -117    -   4 220     260 7 411

1) Sisältää Hafslundin omistamien Renewable Energy Corporation (REC) -yhtiön
osakkeiden käyvän arvon muutoksen. Lisätietoa laskentaperusteista katso sivu 11.

2)  Osakekannustinjärjestelmä on tilikauden 2006 aikana virallisesti luokiteltu
käteisenä selvitettäväksi järjestelyksi, mikä on vaikuttanut sen kirjanpitokäsit-
telyyn.

3) Vuonna 2005 osinkona jaettujen osakkeiden vaikutus Fortumin omaan pääomaan
oli 920 miljoonaa euroa. Vaikutus emoyhtiön kertyneisiin voittovaroihin oli
969 miljoonaa euroa.


KONSERNIN KASSAVIRTALASKELMA
MEUR                                               IV/2006 IV/2005  2006   2005

Liiketoiminnan kassavirta
Liikevoitto ennen poistoja, jatkuvat toiminnot         573   576  1 884  1 754
Muut tuotot ja kulut joihin ei liity maksua            -71    28    -92     15
Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot                -116   -45    -89   -107
Maksetut välittömät verot                             -114   -72   -374   -298
Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta, jatkuvat      272   487  1 329  1 364
toiminnot
Käyttöpääoman muutos                                  -180   -63   -178    -93
Jatkuvien toimintojen liiketoiminnan kassavirta         92   424  1 151  1 271
Luovutettujen toimintojen liiketoiminnan kassavirta     -     -      -     133
Liiketoiminnan kassavirta yhteensä                      92   424  1 151  1 404

Investointien kassavirta
Investoinnit käyttöomaisuuteen                        -188  -139   -485   -346
Ostetut tytäryhtiöosakkeet                            -144  -120   -899   -127
Käyttöomaisuuden myynnit                                73    19     83     30
Myydyt osakkeet                                         11     0     42     26
Muiden sijoitusten muutos                               -6    -1    -47     19
Jatkuvien toimintojen investointien kassavirta        -254  -241 -1 306   -398
Luovutettujen toimintojen investointien kassavirta      -     -      -   1 155
Investointien kassavirta yhteensä                     -254  -241 -1 306    757

Kassavirta ennen rahoitusta                           -162   183   -155  2 161

Rahoituksen kassavirta
Velkojen muutos                                       -505  -186    492 -1 063
Osingonjako yhtiön oskkeenomistajille                    0     0   -987   -506
Omien osakkeiden takaisinosto                            0     -    -30      -
Muut rahoituserät                                       21     9     49     22
Jatkuvien toimintojen rahoituksen kassavirta          -484  -177   -476 -1 547
Luovutettujen toimintojen rahoituksen kassavirta        -      -      -     29
Rahoituksen kassavirta yhteensä                       -484  -177   -476 -1 518

Taseen mukainen jatkuvien toimintojen likvidien varojen muutos,
lisäys (+), vähennys (-)                              -646     6   -631    643


TUNNUSLUVUT 1)
MEUR                       31.12. 30.9. 30.6.  31.3.  31.12. 30.9.  30.6. 31.3.
			   2006   2006  2006   2006   2005   2005   2005  2005

Jatkuvat toiminnot:
Käyttökate, MEUR          1 884  1 311   979    570   1 754  1 178    837    509

Tulos per osake            1.22   0.83  0.64    0.39   1.01   0.65   0.45   0.28
(laimentamaton), EUR

Sijoitettu pääoma, MEUR  12 663 12 216 12 121 10 605 11 357 11 154 10 987 10 534

Korollinen nettovelka,    4 345  4 159  4 308  3 900  3 158  3 333  3 595  4 878
MEUR
Käyttöom.investoinnit ja  1 395  1 063    935    114    479    213    123     49
bruttoinvestoinnit
osakkeisiin, MEUR
Käyttöomaisuusinvestoin-    485    297    174     71    346    207    123     49
nit, MEUR

Sijoitetun pääoman         13.4   12.5   14.6   19.4   13.5   11.7   12.4   16.4
tuotto, % 3)
Oman pääoman tuotto, % 2)  14.4                        13.5
Nettovelka / käyttökate 3)  2.3   2.4     2.2    1.7    1.8    2.1    2.2    2.4

Velkaantumisaste, %          53    57      60     60     43     47     53     71
Oma pääoma / osake, EUR    8.91  7.97    7.83   7.11   8.17   7.86   7.64   7.67
Omavaraisuusaste, %          48    43      43     44     49     47     43     43

Fortum yhteensä:
Tulos per osake            1.22  0.83    0.64    0.39  1.55   1.19   0.99   0.38
(laimentamaton), EUR
Sijoitettu pääoma, MEUR  12 663 12 216 12 121  10 605 11 357 11 154 10 987 11 891
Sijoitetun pääoman         13.4  12.5    14.6    19.4   16.6   15.3   16.7   18.2
tuotto, % 3) 
Oman pääoman tuotto, % 3)  14.4  13.7    16.3    21.4   18.7   17.6   19.2   19.5
Nettovelka/käyttökate 3)    2.3   2.4     2.2     1.7    1.4    1.5    1.5    1.8
Korkokate                  11.5  10.9    13.7    16.9   11.6   10.6   11.3   11.6
Liiketoiminnan kassavirta/ 30.6  33.9    36.5    49.6   43.2   42.9   44.2   39.3
korollinen nettovelka, % 3)

Henkilöstö keskimäärin    8 910 9 085   9 024   8 886 10 026 10 279 11 066 13 135
Osakkeiden keski-        881194 880695 880508  880725 872613 872438 872316 871710
määräinen määrä, 1000
osaketta
Laimennettu osakeanti-   886929 891217 891451  892406 887653 889157 883629 883774
oikaistu osakkeiden
keskimääräinen määrä,
1000 osaketta
Rekisteröityjen osakkei- 887394 883274 882708  881546 875294 872981 872793 871854
den määrä, 1000 osaketta
Osakkeiden määrä ilman      N/A 881614 881048     N/A    N/A    N/A    N/A    N/A
omia osakkeita, 1000
osaketta

1) Vuonna 2005 julkaistut tunnusluvut perustuvat Fortum-konsernin lukuihin
sisältäen sekä jatkuvat että luovutetut toiminnot, jollei muuta ole ilmoitettu.
2) Vuoden 2005 oman pääoman tuotto on laskettu jakamalla jatkuvien toimintojen
kauden voitto kauden lopun oman pääoman määrällä.
Luovutettujen toimintojen kauden voitto on vähennetty 31.12.2005 mukaisen
tilanteen oman pääoman määrästä.
3) Neljännekset on laskettu vuositasolla.


LIIKEVAIHTO SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                         667   598  2 439  2 058
- josta sisäistä                                        36    23   -133     97
Lämpö                                                  381   325  1 268  1 063
- josta sisäistä                                        -5     0    -32     12
Sähkönsiirto                                           210   196    753    707
- josta sisäistä                                         2     2      8      8
Markets                                                529   391  1 912  1 365
- josta sisäistä                                        43    35    149    101
Muut                                                    19    20     78     91
- josta sisäistä                                        16    13     62     63
Eliminoinnit  1)                                      -552  -418 -1 959 -1 407
Jatkuvien toimintojen liikevaihto                    1 254 1 112  4 491  3 877
Luovutettujen toimintojen liikevaihto                   -     -      -   2 061
Eliminoinnit                                            -     -      -     -20
Yhteensä                                             1 254 1 112  4 491  5 918

1) Eliminoinnit sisältävät tuntiperusteiset myynnit ja ostot Nord Poolilta,
jotka netotetaan konsernitasolla ja esitetään joko tuottona tai kuluna sen 
mukaan, onko Fortum tiettynä hetkenä nettomyyjä vai netto-ostaja.


LIIKEVOITTO SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                         290   296    980    825
Lämpö                                                  119    94    264    269
Sähkönsiirto                                            74    76    252    251
Markets                                                -18    11     -6     32
Muut                                                   -10    -3    -35    -30
Jatkuvien toimintojen liikevoitto                      455   474  1 455  1 347
Luovutettujen toimintojen liikevoitto                   -     -      -     517
Yhteensä                                               455   474  1 455  1 864


JATKUVIEN TOIMINTOJEN VERTAILUKELPOINEN LIIKEVOITTO SEGMENTEITTÄIN

MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                         289   297    985    854
Lämpö                                                   95    97    253    253
Sähkönsiirto                                            77    76    250    244
Markets                                                 -8     8     -4     30
Muut                                                   -13   -18    -47    -47
Jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liikevoitto    440   460  1 437  1 334
Kertaluonteiset erät                                    38    10     61     30
Muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät            -23     4    -43    -17
Jatkuvien toimintojen liikevoitto                      455   474  1 455  1 347


KERTALUONTEISET ERÄT SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                          22    -6     29     -3
Lämpö                                                   16     2     20     14
Sähkönsiirto                                            -1     0      2      1
Markets                                                  0     0      0      0
Muut                                                     1    14     10     18
Yhteensä                                                38    10     61     30


MUUT VERTAILUKELPOISUUTEEN VAIKUTTAVAT ERÄT SEGMENTEITTÄIN

MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                         -21     5    -34    -26
Lämpö                                                    8    -5     -9      2
Sähkönsiirto                                            -2     0      0      6
Markets                                                -10     3     -2      2
Muut                                                     2     1      2     -1
Yhteensä                                               -23     4    -43    -17


POISTOT JA ARVONALENTUMISET SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                          27    29    108    112
Lämpö                                                   43    31    144    123
Sähkönsiirto                                            39    36    147    145
Markets                                                  5     4     19     15
Muut                                                     4     2     11     12
Jatkuvien toimintojen poistot ja arvonalentumiset      118   102    429    407
Luovutettujen toimintojen poistot ja arvonalentumise    -     -      -      36
Yhteensä                                               118   102    429    443


OSUUS OSAKKUUS- JA YHTEISYRITYSTEN TULOKSESTA SEGMENTEITTÄIN

MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto 1)                                       12    17     30     23
Lämpö                                                    7     3     23     11
Sähkönsiirto                                             0     6     15     20
Markets                                                  0     0      1      1
Muut                                                    -1     1      0      0
Jatkuvien toimintojen osuus osakkuus- ja yhteis-        18    27     69     55
yritysten tuloksesta
Luovutettujen toimintojen osuus osakkuus- ja            -     -      -      -2
yhteisyritysten tuloksesta
Yhteensä                                                18    27     69     53

1) Suurin osa sähköntuotantosegmentin osakkuusyhtiöistä on tuotantoyhtiöitä,
joilta Fortum ostaa sähköä omakustannushintaan, johon sisältyy korot ja 
välittömät verot.


SIJOITUKSET OSAKKUUS-JA YHTEISYRITYKSIIN SEGMENTEITTÄIN 
MEUR                                                             31.12.  31.12.
                                                                   2006   2005  

Sähköntuotanto 2)                                                 1 752  1 259
Lämpö                                                               150    133
Sähkönsiirto 2)                                                     287    210
Markets                                                               8      8
Muut                                                                  0      0
Yhteensä                                                          2 197  1 610

2)  Lenenergon uudelleenjärjestelyiden vuoksi Fortumin osuus Lenenergon 
osakkeista on raportoitu sähkäntuotantosegementissä vuonna 2005 ja 
sähkönsiirtosegmentissä vuonna 2006.

INVESTOINNIT KÄYTTÖOMAISUUTEEN SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                          33    25     95     83
Lämpö                                                   74    58    184    124
Sähkönsiirto                                            76    50    183    115
Markets                                                  0     3      8     10
Muut                                                     5     4     15     14
Jatkuvien toimintojen käyttöomaisuusinvestoinnit       188   140    485    346
Luovutettujen toimintojen käyttöomaisuus-               -     -      -      99
investoinnit
Yhteensä                                               188   140    485    445


BRUTTOINVESTOINNIT OSAKKEISIIN SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                               IV/2006 IV/2005 2006   2005

Sähköntuotanto                                         141    45    145     47
Lämpö                                                    3    82    589     87
Sähkönsiirto                                             0     0    130      0
Markets                                                  0     0      6      0
Muut                                                     0     0     40      0
Jatkuvien toimintojen bruttoinvestoinnit osakkeisiin   144   127    910    134
Luovutettujen toimintojen bruttoinvestoinnit             -     -      -      -
osakkeisiin
Yhteensä                                               144   127    910    134


SIDOTTU PÄÄOMA SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                             31.12. 31.12.
                                                                   2006   2005

Sähköntuotanto                                                    6 734  5 954
Lämpö                                                             3 407  2 551
Sähkönsiirto                                                      3 412  3 021
Markets                                                             176    228
Muut ja eliminoinnit                                                 85    139
Yhteensä                                                         13 814 11 893


SIDOTUN PÄÄOMAN TUOTTO SEGMENTEITTÄIN
%                                                               31.12.  31.12.
                                                                 2006    2005

Sähköntuotanto                                                    16.1   14.0
Lämpö                                                              9.6   11.6
Sähkönsiirto                                                       8.4    8.8
Markets                                                           -1.6   17.4


VERTAILUKELPOINEN SIDOTUN PÄÄOMAN TUOTTO SEGMENTEITTÄIN
%                                                               31.12.  31.12.
                                                                 2006    2005

Sähköntuotanto                                                    16.1   14.5
Lämpö                                                              9.2   11.0
Sähkönsiirto                                                       8.3    8.6
Markets                                                           -0.8   16.4

Sidotun pääoman tuotto on laskettu jakamalla vuotuisen liikevoiton ja 'osuus
osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta'  -erän summa keskimääräisellä 
sidotulla pääomalla. Keskimääräinen sidottu pääoma on laskettu käyttämällä 
avaavan taseen ja kunkin neljänneksen lopun arvoja.


VARAT SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                             31.12.  31.12.
                                                                  2006    2005

Sähköntuotanto                                                    7 131  6 522
Lämpö                                                             3 870  2 895
Sähkönsiirto                                                      3 911  3 448
Markets                                                             618    515
Muut ja eliminoinnit                                                255    216
Sidottuun pääomaan sisältyvät varat                              15 785 13 596
Korolliset saamiset                                                 693    620
Laskennallinen verosaaminen                                           5     18
Muut varat                                                          199    108
Rahat ja pankkisaamiset                                             157    788
Varat yhteensä                                                   16 839 15 130


VIERAS PÄÄOMA SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                             31.12.  31.12.
                                                                  2006    2005

Sähköntuotanto                                                      397    568
Lämpö                                                               463    344
Sähkönsiirto                                                        499    427
Markets                                                             442    287
Muut ja eliminoinnit                                                170     77
Sidottuun pääomaan sisältyvä vieras pääoma                        1 971  1 703
Laskennallinen verovelka                                          1 795  1 512
Muut                                                                410    558
Sijoitettuun pääomaan sisältyvät velat                            4 176  3 773
Korollinen vieras pääoma                                          4 502  3 946
Oma pääoma                                                        8 161  7 411
Oma ja vieras pääoma yhteensä                                    16 839 15 130


AINEETTOMIEN JA AINEELLISTEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOS
MEUR                                                             31.12.  31.12.
                                                                  2006    2005

Kirjanpitoarvo kauden alussa                                     10 256 12 041
Neste Oilin luovuttaminen                                            -  -1 540
Konserniyhtiöiden hankinta                                        1 008    171
Käyttöomaisuusinvestoinnit                                          485    346
Päästöoikeuksien ostot                                                9     -
Vähennykset                                                         -78    -31
Poistot ja arvonalentumiset                                        -429   -407
Muuntoerot                                                          316   -324
Kirjanpitoarvo kauden lopussa                                    11 567 10 256

Fortum Espoo Oyj:n hankinta
Fortum hankki omistukseensa 99,8 % Fortum Espoo Oyj:n (aiemmin E.On Finland Oyj)
osakkeista 26. kesäkuuta 2006. Syyskuun 13. päivänä 2006 Fortum sai
lunastusmenettelyssä osakeyhtiölain mukaisesti haltuunsa Fortum Espoon koko
osakekannan. Fortum Espoo Oyj:n osake poistettiin
Helsingin pörssin päälistalta 13. syyskuuta 2006. Fortum Espoo on yhdistelty
Fortumin konsernitilinpäätökseen kokonaan omistettuna tytäryhtiönä 30.6.2006 
alkaen.


Vastikkeen muodostuminen                                                Fortum
MEUR                                                            Espoo-konserni

Vastikkeen muodostuminen:
Maksettu rahana                                                            761
Hankinnalle kohdistettavat kulut                                             5
Kokonaisvastike                                                            766
Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo                                     766
Kurssierot                                                                   0
Liikearvo                                                                    0


                                                          Fortum Espoo-konserni
Hankitun nettovarallisuuden erittely:
                                                          Käypä Kohdis- Hankitun
                                                           arvo tettu   kirjan-
MEUR                                                            käypä   pitoarvo
                                                                arvo

Rahat ja pankkisaamiset                                       64            64
Aineettomat hyödykkeet                                        13    -28     41
Rakennukset, koneet ja kalusto                             1 008    696    312
Osakkeet                                                       3      1      2
Vaihto-omaisuus                                               18            18
Myyntisaamiset                                               185     23    162
Laskennallinen verosaaminen                                   19     18      1
Vähemmistöosuus                                                0             0
Koroton vieras pääoma                                       -307    -17   -290
Korollinen vieras pääoma                                     -11           -11
Laskennallinen verovelka                                    -226   -190    -36
Hankittu nettovarallisuus                                    766    503    263
Hankittu vähemmistöosuus                                       0             0
Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo                       766    503    263

                                                                        Fortum
                                                                Espoo-konserni

Rahana suoritettu vastike                                                  766
Rahat ja pankkisaamiset hankitussa tytäryhtiössä                            64
Hankinnan rahavirta                                                        702

Hankitun tytäryhtiön korollinen velka                                       11
Bruttoinvestointi tytäryhtiöosakkeisiin                                    713


LIIKEVAIHTO NELJÄNNEKSITTÄIN

MEUR                         IV/   III/   II/    I/    IV/   III/   II/    I/
                            2006  2006   2006   2006  2005   2005  2005   2005 

Sähköntuotanto               667   569    560    643   598   450    476    534
- josta sisäistä              36  -102    -17    -50    23     6     13     55
Lämpö                        381   178    229    480   325   147    206    385
- josta sisäistä              -5   -12     -7     -8     0     1     -1     12
Sähkönsiirto                 210   162    162    219   196   149    160    202
- josta sisäistä               2     2      2      2     2     2      2      2
Markets                      529   436    400    547   391   284    298    392
- josta sisäistä              43    30     35     41    35    19     22     25
Muut                          19    19     20     20    20    26     22     23
- josta sisäistä              16    16     15     15    13    13     15     22
Eliminoinnit                -552  -418   -423   -566  -418  -282   -304   -403
Jatkuvien toimintojen      1 254   946    948  1 343 1 112   774    858  1 133
liikevaihto
Luovutettujen toimintojen      0    -      -      -     -     -      -   2 061
liikevaihto
Eliminoinnit                   0    -      -      -     -     -      -     -20
Yhteensä                   1 254   946    948  1 343 1 112   774    858  3 174


LIIKEVOITTO NELJÄNNEKSITTÄIN

MEUR                         IV/   III/   II/    I/    IV/   III/   II/    I/
                            2006  2006   2006   2006  2005   2005  2005   2005
							                   1)

Sähköntuotanto               290   184    222    284   296   181    125    223
Lämpö                        119   -15     41    119    94    13     50    112
Sähkönsiirto                  74    42     55     81    76    48     56     71
Markets                      -18     6      3      3    11     7      8      6
Muut                         -10    -1     -9    -15    -3    -9    -12     -6
Jatkuvien toimintojen        455   216    312    472   474   240    227    406
liikevoitto
Luovutettujen toimintojen      0    -      -      -     -     -     390    127
liikevoitto
Yhteensä                     455   216    312    472   474   240    617    533

1) IASB peruutti vuoden 2005 toisen neljänneksen aikana pästöoikeuksia koskevan
IFRIC-tulkinnan nro 3 ja päätös astui voimaan välittömästi.
Tätä päätöstä noudattaen Fortum on muuttanut takautuvasti päästöoikeuksien
laskentakäytäntöä.


JATKUVIEN TOIMINTOJEN VERTAILUKELPOINEN LIIKEVOITTO NELJÄNNEKSITTÄIN

MEUR                        IV/   III/   II/    I/    IV/   III/   II/    I/
                            2006  2006   2006   2006  2005   2005  2005   2005

Sähköntuotanto               289   195    208    293   297   161    172    224
Lämpö                         95    -3     35    126    97    12     37    107
Sähkönsiirto                  77    39     53     81    76    47     55     66
Markets                       -8     2      2      0     8     7      8      7
Muut                         -13    -8    -12    -14   -18    -7    -11    -11
Jatkuvien toimintojen        440   225    286    486   460   220    261    393
vertailukelpoinen liikevoitto
Kertaluonteiset erät          38     8     15      0    10     2     12      6
Muut vertailukelpoisuuteen   -23   -17     11    -14     4    18    -46      7
vaikuttavat erät
Jatkuvien toimintojen        455   216    312    472   474   240    227    406
liikevoitto


KERTALUONTEISET ERÄT NELJÄNNEKSITTÄIN

MEUR                        IV/   III/   II/    I/    IV/   III/   II/    I/
                            2006  2006   2006   2006  2005   2005  2005   2005

Sähköntuotanto                22     1      6      0    -6     3      0      0
Lämpö                         16    -1      4      1     2     1     11      0
Sähkönsiirto                  -1     1      2      0     0     0      1      0
Markets                        0     0      0      0     0     0      0      0
Muut                           1     7      3     -1    14    -2      0      6
Yhteensä                      38     8     15      0    10     2     12      6


MUUT VERTAILUKELPOISUUTEEN VAIKUTTAVAT ERÄT NELJÄNNEKSITTÄIN

MEUR                        IV/   III/   II/    I/    IV/   III/   II/    I/
                            2006  2006   2006   2006  2005   2005  2005   2005


Sähköntuotanto               -21   -12      8     -9     5    17    -47     -1
Lämpö                          8   -11      2     -8    -5     0      2      5
Sähkönsiirto                  -2     2      0      0     0     1      0      5
Markets                      -10     4      1      3     3     0      0     -1
Muut                           2     0      0      0     1     0     -1     -1
Yhteensä                     -23   -17     11    -14     4    18    -46      7


LUOVUTETUT TOIMINNOT (sisältää Fortumin ja luovutettujen toimintojen väliset
eliminoinnit)

Fortumilla ei ole luovutettuja toimintoja vuonna 2006.

MEUR                                                         IV/  I-IV/1) 2005
                                                             2005 2005     2)

Liikevaihto                                                   -   2 061  2 061
Muut tuotot                                                   -     395    395
Materiaalit ja palvelut                                       -  -1 726 -1 726
Henkilöstökulut                                               -     -57    -57
Poistot ja arvonalentumiset                                   -     -36    -36
Muut kulut                                                    -    -120   -120
Liikevoitto                                                   -     517    517
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten voitosta                   -      -2     -2
Rahoitustuotot ja -kulut                                      -      -6     -6
Voitto ennen veroja                                           -     509    509
Välittömät verot                                              -     -35    -35
Luovutettujen toimintojen kauden voitto                       -     474    474

1) IASB peruutti vuoden 2005 toisen neljänneksen aikana päästöoikeuksia koskevan
IFRIC-tulkinnan nro 3 ja päätös astui voimaan välittömästi.
Tätä päätöstä noudattaen Fortum on muuttanut takautuvasti pääsötöoikeuksien
laskentakäytäntöä.
2) Neste Oil Oy:n 15 % osuuden myyntivoitto 390 miljoonaa euroa sisältyy muihin
tuottoihin vuonna 2005.

PANTATUT VARAT, VASTUUT JA SITOUMUKSET

MEUR                                                        31.12.2006 31.12.2005
Pantatut varat
Omasta puolesta annetut
                 Velat
                  Pantit                                            176    144
                  Kiinteistökiinnitykset                             49     49
                 Muut vastuut
                  Kiinteistökiinnitykset                             56     66
Osakkuus- ja yhteisyritysten puolesta annetut vastuut
                 Pantit ja kiinteistökiinnitykset                     3      3

Vastuut
Omasta puolesta annetut
                 Muut vastuut                                       144     94
Osakkuus- ja yhteisyritysten puolesta annetut vastuut
                 Takaukset                                          213    208
                 Muut vastuut                                       125    125
Vastuut muiden puolesta
                 Takaukset                                           12      2
                 Muut vastuut                                         1      3


Käyttöleasing-vastuut
Vuoden sisällä erääntyvät                                            20     17
Yli vuoden mutta viiden vuoden sisällä erääntyvät                    38     32
Yli viiden vuoden kuluttua erääntyvät                                78     76
Yhteensä                                                            136    125


Taseen ulkopuoliset investointisitoumukset                          266     81


YDINVOIMAAN LIITTYVÄT VARAT JA VELAT
MEUR                                                        31.12.2006 31.12.2005

Ydinjätehuoltovastuu Suomen ydinenergialain mukaisesti  1)          685    618

Rahastotavoite 2)                                                   649    618
Fortumin osuus Valtion ydinjätehuoltorahastosta  3)                -636   -610
Erotuksen vakuutena kiinnitetyt haltijavelkakirjalainat  4)          13      8

1) Suomen ydinenergialain mukaisesti laskettu lainmukainen vastuu on 685 (618)
miljoonaa euroa 31.12.2006 (ja vastaavasti 2005).
Taseeseen IAS 37:n mukaan kirjattu diskontattu velka on 450 (418) miljoonaa euroa
31.12.2006.
Suurin ero lainmukaisen velan ja taseeseen kirjatun velan välillä on se, että
lainmukaista vastuuta ei ole diskontattu nettonykyarvoon.

2) Rahastotavoite vuodelle 2007 on 649 (618) miljoonaa euroa 31.12.2006 (ja
vastaavasti 2005). Rahastotavoite tulee olla maksettuna rahastoon maaliskuun 2007
loppuun mennessä. Vastuun ja rahastotavoitteen välinen ero tulee olla katettuna
vakuuksilla, jotka annetaan kesäkuun 2007 loppuun mennessä.

3) Fortumin maksut Valtion ydinjätehuoltorahastoon määräytyvät rahastotavoitteen
mukaisesti. Fortumin osuus ydinjätehuoltorahastosta 31.12.2006 on 636 miljoonaa
(610) miljonaa euroa.
Taseessa esitetty osuuden arvo 31.12.2006 on 450 (418) miljoonaa euroa. Ero johtuu
siitä, että IFIC 5-tulkinnan mukaan Valtion ydinjätehuoltorahaston arvo ei voi
ylittää siihen liittyvien velkojen määrää taseessa.

4) Vuoden lopussa lainmukainen vastuu ja Fortumin osuus rahastotavoitteesta ovat
erisuuruiset vuosittaisesta vastuumäärän tarkistamisesta johtuen.
Ero johtuu vuotuisen lainmukaisen vastuun laskennan ajoituksesta. Tämän eron
vakuudeksi Fortum on antanut kiinnitettyjä haltijavelkakirjoja.
Kiinnitetyt haltijavelkakirjat sisältyvät yllä olevaan kohtaan 'Pantatut varat,
vastuut ja sitoumukset'.


JOHDANNAISSOPIMUKSET
MEUR                                                      31.12.2006   31.12.2005

Korko- ja valuuttajohdannaiset                      Nimel- Käypä  Nimel-  Käypä
                                                    lis-   netto- lis-    netto-
                                                    arvo   arvo   arvo    arvo

Koronvaihtosopimukset                                3 021     3  2 636     11
Valuuttatermiinit                                    5 256   -61  5 297     69
Koron- ja valuutanvaihtosopimukset                   2 575   -76  2 169      3

Sähköjohdannaiset                                   Määrä Käypä   Määrä   Käypä
                                                          netto-          netto-
                                                          arvo            arvo
                                                      TWh  MEUR     TWh    MEUR

Myyntisopimukset                                       134   515     84   -463
Ostosopimukset                                         101  -426     49    276
Ostetut optiot                                           0     0      1     -1
Asetetut optiot                                          3     3      3      2

Öljyjohdannaiset                                    Määrä Käypä   Määrä   Käypä
                                                          netto-          netto-
                                                          arvo            arvo
                                                    1000  MEUR    1000    MEUR
                                                    bbl           bbl

Myyntisopimukset                                       180     0     90      0
Ostosopimukset                                         897     0    571      6


CO2 päästöoikeusjohdannaiset                        Määrä Käypä  Määrä    Käypä
                                                          netto-          netto-
                                                          arvo            arvo
                                                    ktCO2 MEUR   ktCO2    MEUR

Myyntisopimukset                                       405     0     -      -
Ostosopimukset                                         418     0     -      -

Osakejohdannaiset                                   Nimel- Käypä Nimel-   Käypä
                                                    lis-   netto- lis-    netto-
                                                    arvo   arvo   arvo    arvo
Osaketermiinit 1)                                       24    37     11     14

1) Käteisellä selvitettäviä osaketermiinejä käytetään Fortum-konsernin
osakekannustinjärjestelmän suojaukseen.


VALUUTTAKURSSIT

Kauden lopun valuuttakurssit perustuvat Euroopan keskuspankin julkaisemiin
tilinpäätöshetken kursseihin. Keskimääräinen valuuttakurssi  on laskettu
kunkin kuukauden lopun Euroopan keskuspankin kurssien ja edellisen vuoden 
viimeisen päivän kurssien keskiarvona.

Keskeisimmät Fortum-konsernissa käytetyt kurssit ovat:

Keskimääräinen valuuttakurssi

                Valuutta 31.12. 30.9.  30.6.  31.3.  31.3.  30.6.  30.9.  31.12.
                           2006  2006   2006   2006   2005   2005   2005    2005

Ruotsi          SEK      9,2637 9,3110 9,3329 9,3798 9,0817 9,1563 9,2166 9,2783
Norja           NOK      8,0376 7,9753 7,9396 8,0171 8,2306 8,1314 8,0550 8,0240
Puola           PLN      3,8965 3,9139 3,8991 3,8569 4,0381 4,1212 4,0600 4,0268

Kauden lopun valuuttakurssi

                         31.12. 30.9.  30.6.  31.3.  31.3.  30.6.  30.9.  31.12.
                           2006  2006   2006   2006   2005   2005   2005    2005

Ruotsi          SEK      9,0404 9,2797 9,2385 9,4315 9,1430 9,4259 9,3267 9,3885
Norja           NOK      8,2380 8,2350 7,9360 7,9675 8,2060 7,9155 7,8770 7,9850
Puola           PLN      3,8310 3,9713 4,0546 3,9425 4,0807 4,3088 3,9185 3,8600


LAADINTAPERIAATTEET

Lyhennetyt osavuosikatsaukset on laadittu IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardia
noudattaen.

Laadintaperiaatteet ovat yhtenäisi tilikaudelta 2006 julkaistun
konsernitilinpääsöksen kanssa.

Hafslund ASA:n osakkuusyhtiötuloksen laskentaperusteet
Fortum-konsernin laskentaperiaatteiden mukaisesti Hafslundin osakkusyhtiötulos on
sisällytetty Fortum-konsernin lukuihin Hafslundin edellisen neljänneksen tietoihin
perustuen, sillä Hafslund julkaisee osavuosikatsauksensa Fortumin jälkeen. Hafslund
julkaisee vuoden 2006 tilinpäätöstietonsa 7. helmikuuta 2007.

Hafslundin osakkuusyhtiötulosta laskettaessa Fortum on omien laskentaperiaattei-
densa mukaisesti luokitellut uudelleen Hafslundin Renewable Energy Corporation 
(REC)osakeomistusta koskevan laskentaperiaatteen. Hafslund on luokitellut osake-
omistuksensa REC yhtiössä erään 'Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat 
rahoitusvarat' kun taas Fortum on luokitellut osakeomistuksen REC yhtiössä 
'Myytävissä oleviksi rahoitusvaroiksi, joiden käypien arvojen muutokset kirjataan 
suoraan omaan pääomaan'. Kumulatiivinen käypien arvojen muutos kirjataan Fortumin 
tuloslaskelmaan siinä tapauksessa, että Hafslund myy omistuksensa REC yhtiössä.

Koska REC on listattu Oslon pörssissä 9. toukokuuta 2006 alkaen, Fortum laskee 
RECin käyvän arvon muutoksen sen kunkin tilinpäätöshetken päätöskurssin perusteella.
Osakkeiden määränä käytetään Hafslundin edellisellä vuosineljänneksellä ilmoittamaa
määrää, ellei muuta tietoa ole käytettävissä. Tilinpäätöshetkellä 31.12.2006 
Fortumin omistuksessa olevien osakkeiden käyvän arvon muutos oli noin 440 miljoonaa 
euroa.



Tunnuslukujen laskentakaavat

Vertailukelpoinen liikevo   =   Liikevoitto - kertaluonteiset erät - muut 
                                vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät

Kertaluonteiset erät        =   Käyttöomaisuuden myyntivoitot ja tappiot mm.

Muut vertailukelpoisuuteen  =   Sisältää ne tulevaisuuden kassavirtoja suojaavat 
vaikuttavat erät                rahoitusinstrumentit,joihin ei voida soveltaa 
                                IAS 39:n mukaisesti suojauslaskentaa sekä
                                IFRIC tulkinnan nro 5 mukaisen vaikutuksen, 
                                joka aiheutuu siitä, että taseen saamisiin 
                                kirjattu Fortumin osuus Ydinjätehuoltorahastosta
                                ei voi ylittää vastaavaa velkaa.

Jatkuvien toimintojen käyt-  =  Jatkuvien toimintojen liikevoitto + Jatkuvien
tökate (Tulos ennen korkoja,    toimintojen poistot arvonalearvonalentumiset
veroja sekä poistoja ja
arvonalentumisia)


Oman pääoman tuotto, %      =   Kauden voitto                           x 100
                                Oma pääoma keskimäärin

Sijoitetun pääoman tuotto   =   Voitto ennen veroja + korko- ja muut    x 100
                                rahoituskulut
                                Sijoitettu pääoma keskimäärin

                                Jatkuvien toimintojen voitto ennen      x 100
                                veroja + jatkuvien toimintojen korko-
Jatkuvien toimintojen       =   muut rahoituskulut
sijoitetun pääoman tuotto, %    Jatkuvien toimintojen sijoitettu pääoma 
                                keskimäärin

Sidotun pääoman tuotto, %   =   Liikevoitto + osuus osakkuus- ja        x 100
                                yhteisyritysten voitosta
                                Sidottu pääoma keskimäärin

Vertailukelpoinen sidotun   =   Vertailukelpoinen liikevoitto + osuus   x 100
pääoman tuotto, %               yhteisyritysten voitosta (IAS39 oikaistu)
                                Vertailukelpoinen sidottu pääoma keskimäärin

Sijoitettu pääoma           =   Taseen loppusumma - korottomat velat - 
                                laskennallinen verovelka - varaukset

Sidottu pääoma              =   Korottomat varat + Ydinjätehuoltorahastoon liittyvät 
                                korolliset varat - korottomat velat - varaukset
                                (korottomat varat ja velat eivät sisällä rahoitukseen, 
                                veroihin ja laskennallisiin veroihin liittyviä eriä 
                                sekä varoja ja velkoja, jotka syntyvät suojaus-
				laskennan soveltamisedellytykset täyttävien
                                johdannaissopimusten käypien arvojen muutoksista)

Vertailukelpoinen sidottu   =   Sidottu pääoma oikaistuna niillä korottomilla varoilla 
                                ja veloilla, jotka aiheutuvat niistä tulevaisuuden 
                                kassavirtaa suojaavista johdannaissopimuksista, joihin 
                                ei voida soveltaa IAS 39:n mukaista suojauslaskentaa

Korolliset nettovelat       =   Korolliset velat - rahavarat

Velkaantumisaste, %         =   Korolliset nettovelat                   x 100
                                Oma pääoma

Oma pääoma/osake, EUR       =   Oma pääoma
                                Osakkeiden lukumäärä ilman omia osakkeita kauden 
                                lopussa

Omavaraisuusaste, %         =   Oma pääoma sisältäen vähemmistöosuuden  x 100
                                Taseen loppusumma

Nettovelka / käyttökate     =   Korollinen nettovelka
                                Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset

Jatkuvien toimintojen       =   Korollinen nettovelka
nettovelka / käyttökate         Jatkuvien toimintojen liikevoitto + jatkuvien
                                toimintojen poistot ja arvonalentumiset


Korkokate                   =   Liikevoitto
                                Nettokorkokulut

Tulos / osake (EPS)         =   Kauden voitto - vähemmistöosuus
                                Osakkeiden keskimääräinen osakeantioikaistu 
                                lukumäärä tilikauden aikana

Bruttoinvestoinnit osak-    =   Investoinnit tytäryhtiöosakkeisiin, osakkuusyritys
keisiin                         osakkeisiin ja muihin myytävissä oleviin sijoituksiin. 
                                Investoitujen tytäryhtiöosakkeiden hankintahintaan on 
                                lisätty hankittavan yhtiön nettovelka.